일론 머스크가 스페이스X와 테슬라의 합병을 추진하기 위한 검토에 착수했다. 복수의 외신에 따르면 양사는 각각 독립 이사들로 구성된 특별위원회를 만들어 합병 가능성과 거래 조건을 논의하고 있다. 머스크는 두 회사를 결합하는 데 상당한 이점이 있다고 밝혔지만, 합병이 확정된 것은 아니며 양측 위원회도 아직 구체적인 거래 조건에 합의하지 못했다. 머스크는 두 회사의 최고경영자를 겸하고 있어 이해상충 문제로 위원회 논의에 직접 참여하지 않는다고 설명했다.

합병 구상의 핵심은 양사의 인공지능 사업을 결합하는 데 있다. 테슬라는 자율주행 로보택시와 휴머노이드 로봇 옵티머스 등 실제 환경에서 작동하는 AI 기술을 개발하고 있으며, 스페이스X는 데이터센터와 위성 인터넷망을 통해 AI 연산 및 통신 인프라를 구축하고 있다. 양사는 차세대 반도체 생산 프로젝트인 ‘테라팹’도 함께 추진 중이다. 합병이 성사되면 AI 소프트웨어부터 반도체, 로봇, 데이터센터, 위성 통신까지 이어지는 사업 구조를 구축할 수 있다는 게 머스크 측의 구상이다.

두 회사의 기업가치를 합산하면 약 3조5000억 달러(한화 약 4626조 원)에 달할 수 있어, 합병이 이뤄질 경우 역대 최대 규모의 기업 결합이 될 전망이다. 시장에서는 스페이스X가 테슬라를 주식 교환 방식으로 인수하는 시나리오가 거론된다. 다만 교환 비율과 인수 프리미엄 등 구체적인 조건은 정해지지 않았다. 스페이스X에서 머스크는 차등의결권 주식을 통해 강력한 의결권을 보유하고 있지만, 테슬라에서는 지분과 의결권이 상대적으로 낮아 합병 후 지배구조가 어떻게 바뀔지도 관심사다.

합병 성사의 가장 큰 변수는 주주 승인과 규제 심사다. 머스크는 테슬라의 경우 투표에 참여한 주식뿐 아니라 전체 주식의 과반수 찬성이 필요하다고 설명했다. 양사 특별위원회가 거래 조건에 합의하더라도 주주들의 승인을 얻어야 하며, 머스크가 두 회사를 모두 이끄는 만큼 독립적인 의사결정과 소액주주 이익을 둘러싼 논란도 예상된다. 미국과 해외 규제당국의 심사 역시 변수가 될 수 있다. 따라서 현재는 합병 가능성을 검토하는 단계로, 실제 거래 성사 여부와 시점은 아직 불확실하다.

이현근 기자 press@appstory.co.kr